法律

卢比贬值印度大量工人失业新兴经济体屡遭做

2019-06-09 03:19:25来源:励志吧0次阅读

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[导读]6月20日至今,已有超过2.5万名钻石工人失去工作,许多人甚至选择自杀。如果卢比继续贬值,还有更多的人将面临同样的命运。

经济观察报() 孙琦子 时隔五年,印度苏拉特的钻石工人们又面临着相似的命运 失业。6月20日至今,已有超过2.5万名钻石工人失去工作,许多人甚至选择自杀。如果卢比继续贬值,还有更多的人将面临同样的命运。

据印度《经济时报》报道,印度苏拉特价值8万亿卢比的钻石切割和抛光产业目前正备受卢比贬值的打击。由于买不起原材料,1200家中小型钻石加工厂已经关门大吉。

悲情卢比

从今年5月开始,卢比一路走低。5月1日对卢比的收盘价是53.67,6月26日这一价格已经涨至60.10,短短两个月卢比对美元已贬值近12%。这一数字给印度的市场造成了不小恐慌。

卢比的一路下滑无疑与美联储逐步退出QE的计划脱不开干系。据印度《经济时报》消息,在的讲话之后,印度的国际间接投资已出售了价值3.5万亿卢比的债券。一些外国的基金从6月初就开始出售股份,目前已经减持了1万亿卢比的股份。离岸基金也在6月撤回了70亿美元的股票和债券。孟买天使经纪公司(An-gelBroking)的分析师VaibhavAgarwal认为,即便没有明显亏损,收益也已降至。

市场受到牵连。受到卢比贬值的影响和国际下跌的双重影响,印度国内金价跌了15%。一周内,印度金价从每十克28079卢比暴跌至26107卢比。印度是世界上的黄金消费国,黄金主要用来制作首饰。金价波动对国内黄金产业影响非常大,印度珠宝商的股价大幅下跌,Tribho-vandasBhimjiZaveri、PCJeweller、GitanjaliGems等商家的股价跌幅近40%,孟买的珠宝零售商Gitanjali,其股价跌幅更是高达48%。金价下跌打击的不仅仅是黄金加工和零售商,贷款公司MuthootFinance和Manappu-ramFinance的股票也下跌10%至18%。市场担心黄金抵押贷款的利润下跌,也担心实物黄金的拍卖可能减少公司营收。

不仅仅是金融业和珠宝业哀鸿遍野,印度民众也普遍感到卢比贬值带来的生活成本上涨。孟买一家建筑公司的工程师NeerajaBaravkar表示,卢比贬值对他生活的影响是基本生活品的价格上涨。而据印度国家统计局的数据,印度2013年5月的CPI保持在9.31%,6月的数据恐怕更不容乐观。

即便如此,印度央行似乎没有大力拯救卢比的意思。由于市场上美元短缺,印度央行持续卖出美元买入卢比,但这些美元很快被饥渴的银行吃掉,卢比还是没能守住60大关。由于跨国公司、石油公司和外汇投资组合经理持续出售印度证券和资产,印度市场美元兑卢比的一度涨到60.76。

市场都在观望印度央行会采取什么有效措施来逆转卢比的颓势,比如之前采用过的对银行交易的限制。但目前看来,除了向市场供给美元,印度央行并没有进一步打算。渣打银行印度研究分析师SamiranChakraborty说:“虽然银行持仓限额等措施可能会提供短期的救济,但大幅减轻美元对卢比汇率的上行压力需要更迅速的政策改革,但这样的政策在2014年大选前恐怕很难出台。”

怎么总是印度?

中国社科院国际研究中心特约研究员高辉清认为,一个国家受美元波动的影响主要取决于两方面因素:资本市场开放程度和对外资的依赖程度。印度的资本市场非常开放,这决定了外部市场的波动很容易传导到印度国内。而对外资的依赖程度主要有两个衡量指标,首先是对外贸易。如果外贸逆差,证明外部市场对本国影响大;第二是资本项下,外资流入多还是流出多。

对新兴国家来说,资本项下一般都是逆差,境外资本流入多而本国资本流出少,但新兴国家往往在贸易项下出口多进口少,资本项下和经常项下可以实现平衡。“印度则不同,”高辉清说,“一来外资管制比中国宽松,二来资本项下逆差,贸易项下也是逆差,所以受外资的影响特别大。每次汇率出现大的波动,对印度的影响都很大。”

印度商务部2012至2013年度报告的数据显示,印度的外贸逆差多年来持续增长,2012年印度的贸易逆差达到1820.9亿美元,高于2011年的1698.1亿美元。印度财政大臣PChi-dambaram6月27日表示,由于卢比贬值,资本大规模流出,印度的经常账户赤字很可能扩大。

又被做空?

不仅是印度,新兴市场国家中巴西、南非、土耳其等国也面对着货币大幅贬值的境况。5月初美元对巴西雷亚尔的汇率是2.00,到6月20日已经涨至2.26,雷亚尔贬值近13%。随后巴西政府采取措施,取消了2010年推出的对购买本国债券的海外投资者征收6%的金融交易税,这是巴西在一周的时间里进行的第二项取消货币管制的举措。据路透社的消息,6月24日巴西央行表示从7月1日开始,将取消对银行的短期美元头寸的准备金的要求,以减少资本控制,保护不断贬值的雷亚尔。这些措施似乎逐渐开始奏效,6月26日美元对雷亚尔的汇率已回落至2.19。

据分析,今年2月开始,新兴市场股票ETF的资金外流规模达250亿美元,这意味着从去年9月13日美联储启动QE3以来,之前2/3的资金流入至今已外流了。而据研究集团EPFRGlobal数据,6月20日伯南克表示美联储可能于明年结束QE的当周,投资者从新兴市场债券专项基金赎回了26亿美元资金,这已经是新兴市场债券连续第三周出现资金加速流出。6月国外投资者抛售了约56亿美元的巴西股票以及32亿美元的印度债券。

投行们对新兴市场的表现看法非常一致:德意志银行建议做空包括人民币、印度卢比、马来西亚林吉特在内的亚洲货币。摩根大通也建议减持所有新兴市场资产。有分析师猜测,这是否暗示着投行在进行新一轮的做空新兴市场?

在高辉清看来,投行有这样的动机很正常。“国际的大投行要赚钱肯定是赚大的趋势。国际大投行和美联储之间通常会出现很好的配合。前一段时间投行已经开始做空黄金和。当然对货币的做空必须有一个明确的信号,现在就有了。尽管美国说明年9月预期才会完全退出QE,这一段时间还很长,但在货币市场,只要有个借口,它就会出现激进的反应。某种程度上,这就是投机行为的一个表现。”

但如果这一次真是投行做空,恐怕也很难达到危机时的状况。一方面,新兴国家在全球的经济实力已远胜当初,现在全球一半以上的GDP就是新兴国家创造的。另一方面,新兴国家已经有防范风险的意识,加大了外汇储备,也签署了一些国际货币互换协议。在汇率受到冲击时,如果国家实力不足以对冲国际资本,可以通过货币互换协议在短期之内把其他国家的钱借过来维护汇率稳定。

此外,新兴国家之间也在加强配合,试图减小美元波动对本国经济造成的风险。6月24日,巴西政府发言人ThomasTraumann称,巴西总统罗塞夫和中国国家主席习近平通过就加强政策合作的方法进行了讨论。“7月在俄罗斯召开的会议上,金砖国家将会针对美元全面升值的相关合作行动做出决定。”Traumann称。

新兴国家们可以采取哪些合作手段呢?“是货币互换协议。没签的可能会签,签了的可能会扩大规模、延长期限,”高辉清说,“第二是可以联手起来都不贬值,或者增加货币政策的协调性。”当一国要加息以稳定币值时,其他国家做到至少不减息,这样可以加大抵御外部风险的能力。如果升值政策不好协调,那可以考虑共同在市场上卖掉美元买各自货币。

高辉清说,国家间相互博弈,都遵守规则难度确实很大。“世界格局多元化,大家都想多个朋友多条路,增加在危机中的自保能力,这可能就会成为新兴国家加强合作的契机。”

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